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[摘要] 近日，備受關注的俏江南出現在上市“終止審查”名單中，而狗不理、順峰飲食、廣州酒家、凈雅食品4家餐飲企業(yè)的名單排名靠前，引人矚目。

中國證監(jiān)會日前公開了發(fā)行股票審核工作流程及擬上市申報企業(yè)名單，在300余家排隊IPO的企業(yè)名單中，4家餐飲企業(yè)的名單排名靠前，引人矚目。狗不理集團、順峰飲食酒店管理、廣州酒家集團、凈雅食品4家公司，上市申請分別顯示為“初審中”。備受關注的俏江南公司則出現在“終止審查”名單中，終止審查的日期顯示為2012年1月30日。昨天，記者從業(yè)內了解到，停滯了兩年多的餐飲企業(yè)上市通道，今年或將重新啟動。

餐飲市場投資已降至冰點

中國是傳統的餐飲大國，餐飲業(yè)近10年來的零售總額以每年超過10%的速度快速增長。但相比之下，國內餐飲業(yè)上市公司卻屈指可數。

統計顯示，中國餐飲行業(yè)的上市公司不超過10家，分別是百花村、西安飲食股份有限公司、福記食品服務、全聚德、小肥羊、北京湘鄂情股份有限公司、鄉(xiāng)村基、唐宮中國等，其上市地點包括香港主板、紐交所、深交所、上交所。

近幾年，在A股上市的餐飲公司只有兩家，分別為2007年上市的全聚德和2009年上市的湘鄂情。此后，再無餐飲企業(yè)上市獲批。清科研究中心統計顯示，相比于其他行業(yè)而言，中國餐飲行業(yè)的投資事件較少。已經披露的單筆投資金額均不大，投資金額主要分布在1000萬美元到2000萬美元及3000萬美元到5000萬美元區(qū)間。

從歷年投資情況來看，2008年是中國餐飲行業(yè)投資的黃金年，俏江南、呷哺呷哺、一茶一坐等相繼在2008年獲得風險創(chuàng)投機構資本注入。2009年，隨著中國相關監(jiān)管部門加大對餐飲行業(yè)的上市監(jiān)管力度，風險創(chuàng)投機構對中國餐飲企業(yè)投資熱情銳減。

餐飲企業(yè)上市難在哪兒

中信建投分析師劉楊認為，餐飲業(yè)上市難的最主要原因，是“收入、成本無法可靠計量”。比如作為原料的市場菜價每日漲跌、變化較大，而餐飲業(yè)收入難以用發(fā)票簡單計算。到底什么才是餐飲企業(yè)的核心競爭力？如果是菜品的質量和品質，中餐培養(yǎng)一名廚師需要很長的時間，恰恰無法達到“標準化”的流程和完全一致的口味要求。

此外，去年以來，食品安全事故不斷，如味千拉面的“骨湯門”等，一些餐飲企業(yè)被曝存在不誠信經營行為。業(yè)內人士擔憂，隨著餐飲企業(yè)連鎖門店和菜品種類的增多，一旦質量控制的某個環(huán)節(jié)出現疏忽，食品安全得不到保證，會影響整個企業(yè)的發(fā)展，甚至毀滅一個單品行業(yè)。

據分析，餐飲行業(yè)的入門較為容易，通過“小本經營”的思路，盡管可以賺取一定的收益，但是餐飲企業(yè)的內部管理結構容易缺失，例如在食品質量管控、現金管控、員工管理、骨干員工激勵等方面都存在問題，不利于企業(yè)做大做強。再加上餐飲業(yè)證券化、資本化程度較低，企業(yè)運營過程中存在眾多不規(guī)范，包括稅收、員工福利等方面，這對于餐飲行業(yè)的規(guī)�；�、規(guī)范化發(fā)展存在巨大的障礙。

餐飲企業(yè)上市指引或將頒布

“我們從2007年就開始醞釀上市的事，一直沒有消息，最近才聽說有所松動�！币患也辉竿嘎缎彰�的餐飲企業(yè)副總經理說。近期，證監(jiān)會主席助理朱從玖對媒體宣稱，證監(jiān)會正在制定餐飲企業(yè)上市指引，預計上半年能夠出臺。

在日前召開的中國上市公司協會成立大會上，證監(jiān)會主席郭樹清表示：“上市公司中需要更多諸如零售、餐飲和住宿的消費服務企業(yè)，不能因為它們簡單就認為不重要�！贝搜砸怀�，迅速在資本市場和餐飲行業(yè)掀起了一陣漣漪。不少業(yè)界人士由此看到了餐飲企業(yè)上市步伐啟動的信號。

昨天，中國烹飪協會相關負責人透露，協會一直在推動行業(yè)龍頭企業(yè)上市，但各方仍在等待證監(jiān)會的新標準出臺。根據中國烹飪協會公布的數據顯示，目前處于資本運作階段的餐飲企業(yè)中，有6%已引入資金或準備上市，有72%在和多家投行洽談。